Source : Morningstar, 05/01/18

Investir soi-même pour ses vieux jours est en effet une responsabilité qu’il ne faut pas prendre à la légère. Les fonds mixtes peuvent offrir une solution à tous ceux qui rechignent à s’y mettre ou manquent de temps ou de connaissances en la matière.

Bien que les fonds mixtes se distinguent par leur simplicité et leur confort, la sélection du fonds mixte adéquat n’est est pas moins fastidieuse pour autant. Morningstar guide l’investisseur à travers les dix questions suivantes.

1. Quel est mon profil de risque ?
Il importe tout d’abord de savoir quel degré de risque vous êtes capable de supporter en tant qu’investisseur. Votre situation financière actuelle et future constitue un facteur non négligeable. Disposerez-vous d’un bas de laine suffisant, en plus de ce portefeuille d’investissement, pour vivre à l’âge de la pension ? Il importe également de bien estimer le revenu souhaité tout au long de la pension.

On souhaitera généralement un risque plus faible pour la constitution d’un revenu de pension que pour une seconde résidence. La tolérance au risque est un autre critère essentiel. Quand bien même la situation financière de l’investisseur permettrait un risque élevé, si c’est pour ne plus en dormir, mieux vaut opter pour un profil de risque moins élevé.

2. Quel type de fonds mixte correspond à mon profil de risque ?
En fonction du profil de risque, le choix pourra se porter sur une catégorie comprenant des fonds mixtes répartis selon leur risque : défensifs, neutres ou offensif. Un fonds mixte défensif investira nettement plus en obligations qu’en actions, par exemple à un rapport de 80% contre 20%. Un fonds mixte offensif sera plutôt caractérisé par le rapport inverse, tandis qu’un fonds mixte neutre se situera entre les deux, avec un rapport de 50/50.

L’investisseur qui n’est pas contraint à une prudence excessive peut aussi opter pour une catégorie présentant un mélange d’actifs variable : dans ce cas de figure, le gestionnaire du fonds mixte est libre (dans une certaine fourchette) de décider à tel moment combien investir en actions ou en obligations.

3. Dans quoi ces fonds mixtes investissent-ils ?
Le choix d’une catégorie est une première étape, mais nous sommes encore loin du compte. Une même catégorie peut en effet répondre à un spectre de goûts assez large. Il conviendra donc de contrôler la manière dont un fonds mixte répartit le patrimoine entre actions et obligations, par exemple. Mais aussi la façon dont on investit au sein même de ces deux catégories. Conserve-t-on des liquidités de réserve et y a-t-il des positions en immobilier ou en matières premières, par exemple ?

4. Puis-je courir un risque de change, et en ai-je envie ?
Les cours sont difficiles à prévoir. Ils peuvent éventuellement vous valoir un rendement supplémentaire, bien que les résultats se soient révélés variables dans le passé. D’un autre côté, il est certain qu’ils contribuent à augmenter le risque, dans le sens d’une plus grande volatilité des rendements. L’investisseur qui mise sur la sécurité optera pour un fonds mixte qui investit uniquement en Europe ou qui investit certes à l’international mais couvre (partiellement) le risque de change.

5. Le rendement historique correspond-il à mes attentes ?
S’il ne préjuge pas des performances futures, le rendement historique peut néanmoins révéler dans quelle mesure un gestionnaire de fonds s’est acquitté de sa tâche dans le passé. Le passé peut également vous renseigner sur le futur du mix d’investissement concerné. Les données relatives aux rendements historiques, combinées au risque passé, peuvent également fournir des informations précieuses. Si un fonds mixte a davantage investi en actions dans le passé que d’autres fonds comparables, il devrait logiquement avoir produit un rendement historique plus élevé. Une part plus importante d’actions dans un fonds se traduit généralement par un risque plus élevé.

6. Les étiquettes des fonds sont-elles conformes à la réalité ?
Les fonds mixtes ont beau être connus comme défensifs, offensifs ou neutres, encore faut-il que cette répartition se vérifie dans la pratique. Les risques du passé correspondent-ils au risque énoncé ? En outre, la fiche de risque collée au fonds mixte (par exemple volatilité et perte maximale) correspond-elle au profil de risque que l’investisseur s’est attribué ?

7. Actif ou passif ?
Il arrive de plus en plus fréquemment que les fonds mixtes ne se composent plus de titres individuels ou de fonds d’investissement gérés activement, mais laissent l’investisseur faire son choix parmi des fonds mixtes investissant dans des suiveurs d’indice passifs. Le choix entre actif et passif n’est pas anodin. Ceux qui optent pour une gestion active s’attendent à ce que le fonds performe mieux que des fonds comparables et/ou le(s indices du) marché. Choisir des fonds d’indice ou des trackers, c’est l’assurance de payer moins de frais que pour des fonds gérés activement, avec la certitude d’un rendement équivalent à celui de l’indice (suivi) moins les frais.

8. À combien s’élèvent les frais ?
Les frais constituent l’une des rares données que l’investisseur maîtrise et qui exercent une réelle influence sur le rendement. Une différence de frais de 0,25%, par exemple, peut sembler minime, mais influencera très fortement le rendement à long terme. Ne payez donc pas trop pour un fonds mixte, même si les frais ne constituent pas le seul facteur déterminant dans le choix du fonds mixte ad hoc.

9. Le fonds mixte est-il géré par une équipe compétente ?
Les qualités de l’équipe de gestion sont souvent difficiles à évaluer, mais n’en revêtent pas moins d’importance. Qui est à la barre du fonds ? Une équipe de gestionnaires, analystes et/ou stratèges devrait clairement bénéficier de la préférence. L’ampleur et l’expérience de l’équipe jouent à ce titre un rôle capital.

10. Les fonds mixtes sont-ils une spécialité de la maison de fonds ?
Les maisons de fonds qui proposent des fonds mixtes parce qu’elles excellent en la matière ont une longueur d’avance. Bien que cette données soit difficile à mesurer, on peut par exemple examiner depuis combien de temps telle maison de fonds gère des fonds mixtes. La communication d’informations claires et détaillées aux investisseurs peut donner une indication sur l’importance que la maison de fonds accorde aux fonds mixtes dans son assortiment de produits.