Source: Morningstar, 12 août 2019
La Morningstar Rating Analysis compare les fonds d’investissement et les classe selon leur patrimoine en gestion et leur Rating Morningstar, ou notation à base d’étoiles, qui expriment les rendements historiques.
La Morningstar Rating Analysis of Investment Funds permet de dégager les forces et faiblesses de l’offre de fonds ouverts et des sociétés de gestion qui les commercialisent. Basée sur le Rating Morningstar, ou notation à étoiles, cette analyse est une évaluation quantitative des performances historiques. C’est-à-dire qu’elle ne sert pas de projection future, mais de première étape dans le processus d’évaluation des fonds, soulignent Thomas Furuseth et Ali Masarwah, auteurs de cette étude Morningstar.
Morningstar établit son analyse de deux manières : équipondérée et pondérée en fonction des actifs. Les données couvrent le deuxième trimestre 2019, clôturé au 30 juin 2019.
La méthode équipondérée classe les sociétés de gestion en fonction de leur Rating Morningstar moyen, quelle que soit l’ampleur du patrimoine géré. La méthode pondérée en fonction des actifs tient quant à elle également compte du volume du patrimoine en gestion. Vous trouverez dans cette colonne le score total, mais nous ventilons également le score pondéré selon les actifs dans les larges catégories de patrimoine en actions, obligations et allocations sous-jacentes. Nous indiquons également le pourcentage du patrimoine géré qui est investi en fonds noté 4 ou 5 étoiles par Morningstar.
Les plus grandes maisons de fonds
Voici la liste des 35 plus grands gestionnaires de patrimoine d’Europe, classés selon le volume du patrimoine en gestion :
| Nom de la maison de fonds | Actif évalué en millions d’euros | Note pondérée égale | Notation pondérée en actifs – Tous | Notation pondérée de l’actif – Actions | Notation pondérée en actifs – Obligations | Notation pondérée en fonction de l’actif – Répartition | Notation pondérée de l’actif -% de l’actif 4 et 5 étoiles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Blackrock | 252,3 | 3,49 | 3,71 | 3,83 | 3,66 | 3,35 | 61% |
| UBS | 197,1 | 3,49 | 3,88 | 4,17 | 3,60 | 3,57 | 69% |
| Amundi | 171,3 | 2,96 | 3,13 | 3,17 | 3,31 | 2,88 | 35% |
| Fidelity | 143,9 | 3,65 | 3,88 | 3,97 | 3,77 | 3,51 | 69% |
| Nordea | 136,8 | 3,20 | 3,66 | 3,41 | 3,73 | 3,83 | 59% |
| PIMCO | 134,2 | 3,67 | 4,31 | 4,77 | 4,32 | 3,43 | 87% |
| DWS | 133,8 | 3,18 | 3,52 | 3,58 | 3,54 | 3,39 | 49% |
| Vanguard | 126,3 | 3,66 | 4,12 | 4,27 | 3,48 | 4,98 | 78% |
| Schroders | 125,5 | 3,23 | 3,84 | 3,97 | 3,97 | 2,84 | 64% |
| JPMorgan | 125,3 | 3,52 | 3,79 | 4,11 | 3,39 | 3,65 | 65% |
| Union Investment | 119,9 | 3,21 | 3,34 | 3,39 | 2,93 | 3,63 | 37% |
| Credit Suisse | 115,8 | 3,30 | 3,65 | 4,02 | 3,40 | 3,17 | 60% |
| Allianz Global Investors | 104,4 | 3,31 | 3,69 | 3,45 | 3,27 | 4,17 | 61% |
| BNP Paribas | 102,8 | 2,93 | 3,41 | 3,55 | 3,34 | 3,29 | 46% |
| Swedbank | 90,7 | 3,07 | 3,17 | 3,44 | 2,85 | 2,60 | 30% |
| Pictet | 86,7 | 3,42 | 3,76 | 3,96 | 3,30 | 3,54 | 65% |
| Franklin Templeton | 79,4 | 2,91 | 3,24 | 3,17 | 3,39 | 2,34 | 46% |
| M&G | 79,4 | 3,23 | 3,65 | 3,13 | 3,03 | 4,34 | 57% |
| Eurizon | 74,9 | 2,60 | 2,74 | 2,88 | 2,53 | 3,00 | 21% |
| Invesco | 72,6 | 3,01 | 3,22 | 2,92 | 3,10 | 3,90 | 40% |
| AllianceBernstein | 67,6 | 3,18 | 3,67 | 3,98 | 3,57 | 3,17 | 58% |
| AXA | 66,4 | 3,30 | 3,53 | 3,67 | 3,15 | 3,87 | 56% |
| Aberdeen Asset Management | 64,4 | 3,07 | 3,45 | 3,54 | 3,33 | 3,36 | 46% |
| Natixis | 63,1 | 3,07 | 3,55 | 3,26 | 3,85 | 3,74 | 55% |
| Swisscanto | 61,5 | 3,29 | 3,62 | 3,76 | 3,57 | 3,37 | 58% |
| HSBC | 60,2 | 3,13 | 3,56 | 3,49 | 3,36 | 3,95 | 53% |
| Robeco | 56,7 | 3,44 | 3,90 | 3,73 | 4,20 | 4,12 | 66% |
| Handelsbanken | 55,5 | 3,45 | 3,48 | 3,78 | 2,15 | 3,78 | 55% |
| KBC | 54,5 | 3,01 | 3,08 | 3,07 | 2,53 | 3,41 | 41% |
| Morgan Invest | 52,9 | 3,23 | 4,33 | 4,61 | 3,92 | 4,09 | 82% |
| Danske Invest | 51,9 | 3,40 | 3,64 | 3,63 | 3,48 | 4,16 | 59% |
| Sjunde AP | 51,6 | 2,50 | 3,76 | 4,00 | 1,00 | — | 92% |
| NN IP | 51,0 | 3,15 | 3,85 | 3,29 | 3,93 | 4,21 | 71% |
| Deka | 50,4 | 3,42 | 3,53 | 3,26 | 3,75 | 4,03 | 42% |
| Aviva | 49,8 | 3,26 | 3,32 | 3,23 | 3,03 | 3,68 | 51% |
Les meilleures maisons de fonds
Nous ordonnons ensuite la liste en fonction de la plus haute notation équipondérée. Dans ce classement, c’est Pimco qui se positionne en tête, avec un Rating Morningstar moyen de 3,67. Pimco figurait également en première place du classement précédent (celui du premier trimestre 2019), avec un score de 3,83. Une première position qu’occupait déjà la société au quatrième trimestre 2018, affichant alors une moyenne de 3,78 étoiles. Consultez ici le tableau :
| Nom de la maison de fonds | Actif évalué en millions d’euros | Note pondérée égale | Notation pondérée en actifs – Tous | Notation pondérée de l’actif – Actions | Notation pondérée en actifs – Obligations | Notation pondérée en fonction de l’actif – Répartition | Notation pondérée de l’actif -% de l’actif 4 et 5 étoiles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PIMCO | 134,2 | 3,67 | 4,31 | 4,77 | 4,32 | 3,43 | 87% |
| Vanguard | 126,3 | 3,66 | 4,12 | 4,72 | 3,48 | 4,98 | 78% |
| Fidelity | 143,9 | 3,65 | 3,88 | 3,97 | 3,77 | 3,51 | 69% |
| JPMorgan | 125,3 | 3,52 | 3,79 | 4,11 | 3,39 | 3,65 | 65% |
| BlackRock | 252,3 | 3,49 | 3,71 | 3,83 | 3,66 | 3,35 | 61% |
| UBS | 197,1 | 3,49 | 3,88 | 4,17 | 3,60 | 3,57 | 69% |
| Investec | 43,4 | 3,46 | 3,91 | 4,18 | 3,91 | 3,20 | 69% |
| Handelsbanken | 55,5 | 3,45 | 3,48 | 3,78 | 2,15 | 3,78 | 55% |
| Robeco | 56,7 | 3,44 | 3,90 | 3,73 | 4,20 | 4,12 | 66% |
| Jupiter | 39,0 | 3,44 | 4,14 | 3,92 | 4,57 | 4,06 | 79% |
| Columbia Threadneedle | 34,3 | 3,42 | 3,78 | 3,92 | 3,15 | 3,67 | 67% |
| Pictet | 86,7 | 3,42 | 3,76 | 3,96 | 3,30 | 3,54 | 65% |
| Deka | 50,4 | 3,42 | 3,53 | 3,26 | 3,75 | 4,03 | 42% |
| Danske Invest | 51,9 | 3,40 | 3,64 | 3,63 | 3,48 | 4,16 | 59% |
| Goldman Sachs | 38,7 | 3,38 | 3,99 | 4,30 | 3,60 | 4,03 | 77% |
| Janus Henderson | 38,4 | 3,36 | 3,82 | 3,84 | 3,90 | 3,61 | 65% |
| SEB | 39,5 | 3,35 | 3,40 | 3,51 | 3,17 | 3,16 | 44% |
| Allianz Global Investors | 104,4 | 3,31 | 3,69 | 3,45 | 3,27 | 4,17 | 61% |
| Credit Suisse | 115,8 | 3,30 | 3,65 | 4,02 | 3,40 | 3,17 | 60% |
| AXA | 66,4 | 3,30 | 3,53 | 3,67 | 3,15 | 3,87 | 56% |
| Swisscanto | 61,5 | 3,29 | 3,62 | 3,76 | 3,57 | 3,37 | 58% |
| Legal & General | 49,7 | 3,28 | 3,47 | 3,58 | 2,95 | 4,02 | 50% |
| Aviva | 49,8 | 3,26 | 3,32 | 3,23 | 3,03 | 3,68 | 51% |
| M&G | 79,4 | 3,23 | 3,65 | 3,13 | 3,03 | 4,34 | 57% |
| Schroders | 125,5 | 3,23 | 3,84 | 3,97 | 3,97 | 2,84 | 64% |
| Morgan Stanley | 52,9 | 3,23 | 4,33 | 4,61 | 3,92 | 4,09 | 82% |
| Union Investement | 119,9 | 3,21 | 3,34 | 3,39 | 2,93 | 3,63 | 37% |
| Nordea | 136,8 | 3,20 | 3,66 | 3,41 | 3,73 | 3,83 | 59% |
| AllianceBernstein | 67,6 | 3,18 | 3,67 | 3,98 | 3,57 | 3,17 | 58% |
| DWS
|
133,8 | 3,18 | 3,52 | 3,58 | 3,54 | 3,39 | 49% |
| NN IP | 51,0 | 3,15 | 3,85 | 3,29 | 3,93 | 4,21 | 71% |
| HSBC | 60,2 | 3,13 | 3,56 | 3,49 | 3,36 | 3,95 | 53% |
| GAM | 39,9 | 3,08 | 3,75 | 3,46 | 3,87 | 3,98 | 63% |
| Natixis | 63,1 | 3,07 | 3,55 | 3,26 | 3,85 | 3,74 | 55% |
| Aberdeen Asset Management | 64,4 | 3,07 | 3,45 | 3,54 | 3,33 | 3,36 | 46% |
Les meilleures petites maisons de fonds
Outre les grandes sociétés de gestion, Morningstar établit également le classement des petites sociétés de gestion. Il s’agit des fonds dont le patrimoine en gestion se situe entre 5 et 40 milliards d’euros, et composés d’au moins 10 classes d’actions.
Les deux premiers noms de cette liste, Fundsmith et Lindsell Train, occupaient également les deux premières places de la liste des quatre trimestres précédents. Voici l’aperçu de ces petites sociétés de gestion :
De twee bovenste namen van deze lijst, Fundsmith en Lindsell Train, waren in de voorafgaande vier kwartalen eveneens de nummers één en twee. Dit is het overzicht van die kleine fondshuizen:
| Nom de la maison de fonds | Actif évalué en millions d’euros | Note pondérée égale | Notation pondérée en actifs – Tous | Notation pondérée de l’actif – Actions | Notation pondérée en actifs – Obligations | Notation pondérée en fonction de l’actif – Répartition | Notation pondérée de l’actif -% de l’actif 4 et 5 étoiles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Fundsmith | 23,8 | 5,00 | 5,00 | 5,00 | — | — | 100% |
| Lindsell Train | 17,5 | 5,00 | 5,00 | 5,00 | — | — | 100% |
| CCLA | 6,0 | 4,27 | 4,91 | 4,29 | 3,00 | 5,00 | 97% |
| LGIM | 8,7 | 4,26 | 4,05 | 3,00 | 4,05 | — | 83% |
| Baillie Gifford | 32,1 | 4,19 | 4,29 | 4,75 | 4,53 | 3,75 | 74% |
| ACTIAM | 12,2 | 4,12 | 4,05 | 4,05 | 4,00 | 4,74 | 100% |
| Nykredit | 11,8 | 4,06 | 4,54 | 3,62 | 4,64 | 5,00 | 90% |
| Troy Asset Management | 5,6 | 4,03 | 4,05 | 4,11 | — | 3,96 | 98% |
| T. Rowe Price | 12,7 | 4,01 | 4,28 | 4,52 | 3,23 | — | 83% |
|
Wellington Management |
19,4 | 4,00 | 4,13 | 4,39 | 3,76 | 3,99 | 87% |
| Flossbach von Storch | 28,2 | 3,98 | 4,80 | 2,92 | 4,31 | 4,90 | 96% |
| Northern Trust | 34,3 | 3,95 | 4,29 | 4,14 | 4,49 | — | 89% |
| Dodge & Cox | 6,1 | 3,94 | 3,89 | 3,92 | 3,38 | — | 88% |
| Lannebo | 6,1 | 3,92 | 3,56 | 3,28 | 3,30 | 5,00 | 38% |
| Insight | 11,2 | 3,92 | 4,04 | — | 4,04 | — | 80% |
| First State | 30,0 | 3,87 | 4,27 | 4,31 | 3,08 | 2,78 | 88% |
| Kempen | 6,7 | 3,84 | 4,36 | 4,14 | 4,70 | 4,69 | 88% |
| Polar Capital | 10,3 | 3,83 | 4,49 | 4,52 | — | — | 77% |
| AG2R La Mondiale | 5,6 | 3,79 | 4,25 | 3,73 | 4,69 | 4,56 | 86% |
| Liontrust | 12,0 | 3,79 | 4,66 | 4,67 | 4,00 | 5,00 | 92% |
| Rathbone | 6,1 | 3,77 | 4,56 | 4,44 | 5,00 | 4,36 | 95% |
| Capital Group | 7,4 | 3,77 | 4,23 | 4,18 | 4,40 | 4,09 | 91% |
| Comgest | 19,3 | 3,75 | 3,93 | 3,93 | — | 3,94 | 63% |
| ASR | 6,3 | 3,73 | 3,79 | 2,79 | 3,55 | 4,21 | 73% |
| JOHCM | 5,2 | 3,72 | 3,43 | 3,43 | — | — | 43% |
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