Bron: Morningstar, 12 augustus 2019
De Morningstar Rating Analyse legt beleggingsfondsen langs de meetlat en rangschikt ze op hun beheerd vermogen en Morningstar Rating, ofwel de sterren, die de historische koersprestaties uitdrukken. Ofwel: dit zijn de grootste en beste fondshuizen van het tweede kwartaal van 2019.
De Morningstar Rating Analysis of Investment Funds geeft inzicht in de sterktes en zwaktes van het aanbod aan open-end fondsen en van de fondshuizen die ze op de markt brengen. De analyse is gebaseerd op de Morningstar Rating, ofwel de sterren, en is daarmee een kwantitatieve beoordeling die terugkijkt naar historische prestaties. Dat betekent dat de analyse niet dient als een toekomstvoorspeller, maar als een eerste stap in het proces van beoordeling van fondsen, benadrukken Morningstar’s Thomas Furuseth en Ali Masarwah, die het onderzoek hebben uitgevoerd.
Morningstar voert de analyse op twee manieren uit: equal-weighted en asset-weighted. De data bestrijken het tweede kwartaal van 2019, eindigend per 30 juni 2019.
De equal-weighted methode rangschikt de fondshuizen naar hun gemiddelde Morningstar Rating, ongeacht de omvang van het beheerd vermogen. Bij de asset-weighted methode telt de omvang van het beheerd vermogen wel mee. In deze kolom vindt u de totaalscore, maar ook laten we de asset-weighted score uiteenvallen in de onderliggende brede vermogenscategorieën aandelen, obligaties en allocatie. Ook geven we aan welk percentage van het beheerd vermogen zit in fondsen met 4 of 5 sterren in de Morningstar Rating.
De grootste fondsenhuizen
Dit is de lijst van de 35 grootste vermogensbeheerders in Europa, gerangschikt naar omvang van het beheerd vermogen:
| Fondhuisnaam | Rated Assets Miljoen Euro | Equal Weighted Rating | Asset Weighted Rating – Alle | Asset Weighted Rating – Aandelen | Asset Weighted Rating – Obligaties | Asset Weighted Rating – Allocatie | Asset Weighted Rating – % assets 4 en 5 sterren |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Blackrock | 252,3 | 3,49 | 3,71 | 3,83 | 3,66 | 3,35 | 61% |
| UBS | 197,1 | 3,49 | 3,88 | 4,17 | 3,60 | 3,57 | 69% |
| Amundi | 171,3 | 2,96 | 3,13 | 3,17 | 3,31 | 2,88 | 35% |
| Fidelity | 143,9 | 3,65 | 3,88 | 3,97 | 3,77 | 3,51 | 69% |
| Nordea | 136,8 | 3,20 | 3,66 | 3,41 | 3,73 | 3,83 | 59% |
| PIMCO | 134,2 | 3,67 | 4,31 | 4,77 | 4,32 | 3,43 | 87% |
| DWS | 133,8 | 3,18 | 3,52 | 3,58 | 3,54 | 3,39 | 49% |
| Vanguard | 126,3 | 3,66 | 4,12 | 4,27 | 3,48 | 4,98 | 78% |
| Schroders | 125,3 | 3,23 | 3,84 | 3,97 | 3,97 | 2,84 | 64% |
| JPMorgan | 125,3 | 3,52 | 3,79 | 4,11 | 3,39 | 3,65 | 65% |
| Union Investment | 119,9 | 3,21 | 3,34 | 3,39 | 2,93 | 3,63 | 37% |
| Credit Suisse | 115,8 | 3,30 | 3,65 | 4,02 | 3,40 | 3,17 | 60% |
| Allianz Global Investors | 104,4 | 3,31 | 3,69 | 3,45 | 3,27 | 4,17 | 61% |
| BNP Paribas | 102,8 | 2,93 | 3,41 | 3,55 | 3,34 | 3,29 | 46% |
| Swedbank | 90,7 | 3,07 | 3,17 | 3,44 | 2,85 | 2,60 | 30% |
| Pictet | 86,7 | 3,42 | 3,76 | 3,96 | 3,30 | 3,54 | 65% |
| Franklin Templeton | 79,4 | 2,91 | 3,24 | 3,17 | 3,39 | 2,34 | 46% |
| M&G | 79,4 | 3,23 | 3,65 | 3,13 | 3,03 | 4,34 | 57% |
| Eurizon | 74,9 | 2,60 | 2,74 | 2,88 | 2,53 | 3,00 | 21% |
| Invesco | 72,6 | 3,01 | 3,22 | 2,92 | 3,10 | 3,90 | 40% |
| AllianceBernstein | 67,6 | 3,18 | 3,67 | 3,98 | 3,57 | 3,17 | 58% |
| AXA | 66,4 | 3,30 | 3,53 | 3,67 | 3,15 | 3,87 | 56% |
| Aberdeen Asset Management | 64,4 | 3,07 | 3,45 | 3,54 | 3,33 | 3,36 | 46% |
| Natixis | 63,1 | 3,07 | 3,55 | 3,26 | 3,85 | 3,74 | 55% |
| Swisscanto | 61,5 | 3,29 | 3,62 | 3,76 | 3,57 | 3,37 | 58% |
| HSBC | 60,2 | 3,13 | 3,56 | 3,49 | 3,36 | 3,95 | 53% |
| Robeco | 56,7 | 3,44 | 3,90 | 3,73 | 4,20 | 4,12 | 66% |
| Handelsbanken | 55,5 | 3,45 | 3,48 | 3,78 | 2,15 | 3,78 | 55% |
| KBC | 54,5 | 3,01 | 3,08 | 3,07 | 2,53 | 3,41 | 41% |
| Morgan Invest | 52,9 | 3,23 | 4,33 | 4,61 | 3,92 | 4,09 | 82% |
| Danske Invest | 51,9 | 3,40 | 3,64 | 3,63 | 3,48 | 4,16 | 59% |
| Sjunde AP | 51,6 | 2,50 | 3,76 | 4,00 | 1,00 | — | 92% |
| NN IP | 51,0 | 3,15 | 3,85 | 3,29 | 3,93 | 4,21 | 71% |
| Deka | 50,4 | 3,42 | 3,53 | 3,26 | 3,75 | 4,03 | 42% |
| Aviva | 49,8 | 3,26 | 3,32 | 3,23 | 3,03 | 3,68 | 51% |
De beste fondsenhuizen
Vervolgens rangschikken we de lijst naar de hoogste equal-weighted rating. In die rangschikking staat Pimco bovenaan met een gemiddelde Morningstar Rating van 3,67. In het voorafgaande, eerste kwartaal van 2019 stond Pimco eveneens bovenaan met een score van 3,83. Ook in het vierde kwartaal van 2018 voerde Pimco de lijst aan, toen met 3,78 sterren gemiddeld. Bekijk hier de tabel:
| Fondhuisnaam | Rated Assets Miljoen Euro | Equal Weighted Rating | Asset Weighted Rating – Alle | Asset Weighted Rating – Aandelen | Asset Weighted Rating – Obligaties | Asset Weighted Rating – Allocatie | Asset Weighted Rating – % assets 4 en 5 sterren |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PIMCO | 134,2 | 3,67 | 4,31 | 4,77 | 4,32 | 3,43 | 87% |
| Vanguard | 126,3 | 3,66 | 4,12 | 4,72 | 3,48 | 4,98 | 78% |
| Fidelity | 143,9 | 3,65 | 3,88 | 3,97 | 3,77 | 3,51 | 69% |
| JPMorgan | 125,3 | 3,52 | 3,79 | 4,11 | 3,39 | 3,65 | 65% |
| BlackRock | 252,3 | 3,49 | 3,71 | 3,83 | 3,66 | 3,35 | 61% |
| UBS | 197,1 | 3,49 | 3,88 | 4,17 | 3,60 | 3,57 | 69% |
| Investec | 43,4 | 3,46 | 3,91 | 4,18 | 3,91 | 3,20 | 69% |
| Handelsbanken | 55,5 | 3,45 | 3,48 | 3,78 | 2,15 | 3,78 | 55% |
| Robeco | 56,7 | 3,44 | 3,90 | 3,73 | 4,20 | 4,12 | 66% |
| Jupiter | 39,0 | 3,44 | 4,14 | 3,92 | 4,57 | 4,06 | 79% |
| Columbia Threadneedle | 34,3 | 3,42 | 3,78 | 3,92 | 3,15 | 3,67 | 67% |
| Pictet | 86,7 | 3,42 | 3,76 | 3,96 | 3,30 | 3,54 | 65% |
| Deka | 50,4 | 3,42 | 3,53 | 3,26 | 3,75 | 4,03 | 42% |
| Danske Invest | 51,9 | 3,40 | 3,64 | 3,63 | 3,48 | 4,16 | 59% |
| Goldman Sachs | 38,7 | 3,38 | 3,99 | 4,30 | 3,60 | 4,03 | 77% |
| Janus Henderson | 38,4 | 3,36 | 3,82 | 3,84 | 3,90 | 3,61 | 65% |
| SEB | 39,5 | 3,35 | 3,40 | 3,51 | 3,17 | 3,16 | 44% |
| Allianz Global Investors | 104,4 | 3,31 | 3,69 | 3,45 | 3,27 | 4,17 | 61% |
| Credit Suisse | 115,8 | 3,30 | 3,65 | 4,02 | 3,40 | 3,17 | 60% |
| AXA | 66,4 | 3,30 | 3,53 | 3,67 | 3,15 | 3,87 | 56% |
| Swisscanto | 61,5 | 3,29 | 3,62 | 3,76 | 3,57 | 3,37 | 58% |
| Legal & General | 49,7 | 3,28 | 3,47 | 3,58 | 2,95 | 4,02 | 50% |
| Aviva | 49,8 | 3,26 | 3,32 | 3,23 | 3,03 | 3,68 | 51% |
| M&G | 79,4 | 3,23 | 3,65 | 3,13 | 3,03 | 4,34 | 57% |
| Schroders | 125,5 | 3,23 | 3,84 | 3,97 | 3,97 | 2,84 | 64% |
| Morgan Stanley | 52,9 | 3,23 | 4,33 | 4,61 | 3,92 | 4,09 | 82% |
| Union Investement | 119,9 | 3,21 | 3,34 | 3,39 | 2,93 | 3,63 | 37% |
| Nordea | 136,8 | 3,20 | 3,66 | 3,41 | 3,73 | 3,83 | 59% |
| AllianceBernstein | 67,6 | 3,18 | 3,67 | 3,98 | 3,57 | 3,17 | 58% |
| DWS | 133,8 | 3,18 | 3,52 | 3,58 | 3,54 | 3,39 | 49% |
| NN IP | 51,0 | 3,15 | 3,85 | 3,29 | 3,93 | 4,21 | 71% |
| HSBC | 60,2 | 3,13 | 3,56 | 3,49 | 3,36 | 3,95 | 53% |
| GAM | 39,9 | 3,08 | 3,75 | 3,46 | 3,87 | 3,98 | 63% |
| Natixis | 63,1 | 3,07 | 3,55 | 3,26 | 3,85 | 3,74 | 55% |
| Aberdeen Asset Management | 64,4 | 3,07 | 3,45 | 3,54 | 3,33 | 3,36 | 46% |
De beste kleine fondsenhuizen
Behalve de grote fondshuizen maakt Morningstar ook een apart overzicht van de kleinere fondshuizen. Dat zijn fondsen met een beheerd vermogen tussen de 5 en 40 miljard euro. Ook moeten ze ten minste 10 aandelenklassen hebben.
De twee bovenste namen van deze lijst, Fundsmith en Lindsell Train, waren in de voorafgaande vier kwartalen eveneens de nummers één en twee. Dit is het overzicht van die kleine fondshuizen:
| Fondhuisnaam | Rated Assets Miljoen Euro | Equal Weighted Rating | Asset Weighted Rating – Alle | Asset Weighted Rating – Aandelen | Asset Weighted Rating – Obligaties | Asset Weighted Rating – Allocatie | Asset Weighted Rating – % assets 4 en 5 sterren |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Fundsmith | 23,8 | 5,00 | 5,00 | 5,00 | — | — | 100% |
| Lindsell Train | 17,5 | 5,00 | 5,00 | 5,00 | — | — | 100% |
| CCLA | 6,0 | 4,27 | 4,91 | 4,29 | 3,00 | 5,00 | 97% |
| LGIM | 8,7 | 4,26 | 4,05 | 3,00 | 4,05 | — | 83% |
| Baillie Gifford | 32,1 | 4,19 | 4,29 | 4,75 | 4,53 | 3,75 | 74% |
| ACTIAM | 12,2 | 4,12 | 4,05 | 4,05 | 4,00 | 4,74 | 100% |
| Nykredit | 11,8 | 4,06 | 4,54 | 3,62 | 4,64 | 5,00 | 90% |
| Troy Asset Management | 5,6 | 4,03 | 4,05 | 4,11 | — | 3,96 | 98% |
| T. Rowe Price | 12,7 | 4,01 | 4,28 | 4,52 | 3,23 | — | 83% |
| Wellington Management | 19,4 | 4,00 | 4,13 | 4,39 | 3,76 | 3,99 | 87% |
| Flossbach von Storch | 28,2 | 3,98 | 4,80 | 2,92 | 4,31 | 4,90 | 96% |
| Northern Trust | 34,3 | 3,95 | 4,29 | 4,14 | 4,49 | — | 89% |
| Dodge & Cox | 6,1 | 3,94 | 3,89 | 3,92 | 3,38 | — | 88% |
| Lannebo | 6,1 | 3,92 | 3,56 | 3,28 | 3,30 | 5,00 | 38% |
| Insight | 11,2 | 3,92 | 4,04 | — | 4,04 | — | 80% |
| First State | 30,0 | 3,87 | 4,27 | 4,31 | 3,08 | 2,78 | 88% |
| Kempen | 6,7 | 3,84 | 4,36 | 4,14 | 4,70 | 4,69 | 88% |
| Polar Capital | 10,3 | 3,83 | 4,49 | 4,52 | — | — | 77% |
| AG2R La Mondiale | 5,6 | 3,79 | 4,25 | 3,73 | 4,69 | 4,56 | 86% |
| Liontrust | 12,0 | 3,79 | 4,66 | 4,67 | 4,00 | 5,00 | 92% |
| Rathbone | 6,1 | 3,77 | 4,56 | 4,44 | 5,00 | 4,36 | 95% |
| Capital Group | 7,4 | 3,77 | 4,23 | 4,18 | 4,40 | 4,09 | 91% |
| Comgest | 19,3 | 3,75 | 3,93 | 3,93 | — | 3,94 | 63% |
| ASR | 6,3 | 3,73 | 3,79 | 2,79 | 3,55 | 4,21 | 73% |
| JOHCM | 5,2 | 3,72 | 3,43 | 3,43 | — | — | 43% |
Zo werkt het
Naast de Morningstar Rating, die de grondslag vormt voor de bovenstaande analyse, is er ook de Morningstar Analyst Rating. Dat is een kwalitatieve analyse door de fondsanalisten van Morningstar die wel vooruitklijkt. In twee video’s zet Jeffrey Schumacher de verschillen tussen beide ratings nog eens helder uiteen. U vindt beide video’s in dit artikel:
